2025年后首周，已有两家创业板拟上市公司德斯泰和凝思软件IPO终止，两家企业均被监管机构问询了创新能力。其中德斯泰已经三次IPO被否，还涉及与竞争对手的专利诉讼。
需要注意的是，现阶段，对于申报创业板IPO企业，公司核心技术创新性必然是监管关注的重点，特别是在近期资本市场集中支持科技创新的政策趋势下，国产替代、核心技术先进性等问题的关注度更是进一步上升。
一、浙江德斯泰新材料股份有限公司(下文简称“德斯泰”)
据德斯泰的招股书信息显示，德斯泰是一家专业从事PVB中间膜及其光伏组件研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品为汽车级、建筑级、光伏级PVB中间膜以及PVB双玻光伏组件等。
这是德斯泰第三次冲击IPO未果。
第一次，2019年，德斯泰就曾申请创业板IPO，后来抽中现场检查后德斯泰撤回首次申报。
第二次，2020年，又改为申请科创板，因未持续报送辅导进展报告而导致辅导终止。
第三次，2023年6月27日再度冲击创业板被正式受理，至2025年1月3日上市终止。
对于德斯泰坎坷多次的IPO申报历程，深交所在首轮问询中也就上述关注要点提出了疑问。
同时，深交所对德斯泰的创新性和专利诉讼做了重点问询：
深交所在首轮问询中要求德斯泰说明可与国外厂商直接展开竞争的PVB中间膜产品的具体类型，以及核心技术参数与相关竞争对手的定量对比差异情况，与行业内主流产品质量和技术参数标准对比差异情况，说明核心技术是否具备创新性，掌握的核心技术以及PVB树脂生产技术、各类 PVB 中间膜配方及加工工艺是否属于行业通用或国内外竞争对手已经具备的成熟技术。进口替代方面，深交所要求其说明对下游建筑、汽车、光伏行业知名客户进口替代程度，进口替代前后相关领域的市场容量和市场占有率及排名变动情况，量化说明下游知名客户在其重点领域使用公司产品情况，是否有国内同行业公司实现了同类产品的进口替代或具备相似核心技术。
深交所在第二轮审核问询中展开追问，要求德斯泰说明技术配方与核心技术的来源，技术配方等核心技术权属是否清晰;技术配方、核心技术具备先进性和创新性的具体依据;目前业内能够自行生产高质量PVB树脂原料的制造企业经营规模、大致客户情况，公司与之相比是否具备技术先进性和竞争壁垒。
同时，德斯泰在审期间又被积水化学起诉侵害发明专利，这也引起了监管的重点关注。2023年6月和11月，积水化学诉德斯泰侵害其发明专利，诉请德斯泰立即停止侵犯积水化学发明专利权的行为，并向积水化学支付临时保护期使用费、侵权损害赔偿金及其他合理费用，总计索赔8084万元。
针对积水化学发起的第一场专利诉讼，德斯泰通过无效对方专利，成功化解了赔偿额高达5034万元的赔偿风险。德斯泰表示，在2023年6月30日收到浙江省宁波市中级人民法院(2023)浙 02 知 民初 347 号《民事案件应诉通知书》，积水化学起诉德斯泰侵犯积水化学拥有的第ZL201580016679.6号发明专利权，针对这一诉求，德斯泰向国家知识产权局对涉案专利提出了无效宣告请求。国家知识产权局在8月3日做出无效决定，宣告该专利全部无效。理由是该专利相对于现有技术证据，不具备专利法第22条2款规定的新颖性。
随后，积水化学针对德斯泰在2024年11月1日又发起了第二轮专利诉讼，使用了一件新的专利ZL201680018425.2.并索赔3050万元。德斯泰表示已经于2024年11月28日向国家知识产权局提出了无效宣告请求，并已被正式受理。
对此深交所在审核问询中要求公司说明案件发生的背景、具体事项及最新进展情况，涉诉专利在公司生产经营中应用情况，对应产品的收入、毛利金额及占比、库存规模。以及在最不利情况下，未决诉讼对公司生产经营和业绩的影响，公司对涉诉事项会计处理是否谨慎，预计负债是否计提充分。
二、凝思软件：业务成长性和创新性为关注重点
据北京凝思软件股份有限公司(简称“凝思软件”)招股书信息，德斯泰是一家专业从事PVB中间膜及其光伏组件研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品为汽车级、建筑级、光伏级PVB中间膜以及PVB双玻光伏组件等。
德斯泰本次创业板IPO申报于2023年6月27日获深交所受理，在审期间更新四版招股书，完成两轮审核问询答复。2024年8月23日深交所发出第三轮审核问询函，但截至发行人主动撤回申报该轮问询问题及答复仍未公布。
深交所在首轮审核问询中要求公司结合历史数据说明发行人在电力行业服务器操作系统的市场份额变化情况;在招股说明书中补充披露各类型业务的收费模式以及操作系统的收入增长来源;收缩服务器业务的背景和原因;业务稳定性，对国家电网合作的可持续性，是否存在容易被替代的风险;已在电力行业获取了较高市场份额的情况下，相关业务的成长性，存在潜在开拓机会行业的具体拓展落地情况。
第二轮问询中，深交所再次展开追问，要求公司说明在电力行业服务器操作系统市场份额已排名第一的情况下，未来市场份额的增长空间和变化趋势;在专用设备、物联网设备等方面的业务拓展空间;从电力行业进入至其他行业的业务或技术门槛、相关行业的竞争对手状况及未来业务发展的现实可能性;报告期内新增客户收入较少的原因及变动趋势，对市场拓展及未来成长性的影响;综合说明未来业务的方向、收入实现空间和成长性。
深交所在审核问询中要求凝思软件说明报告期内研发人员人均薪酬低于管理人员和销售人员薪酬平均水平的合理性，与其他两类人员薪酬水平变动趋势不一致的原因;并结合研发费用的具体构成情况、研发方向、研发成果的转换情况等进一步分析研发费用率略低于可比公司平均水平的原因，对公司创新能力的影响。
此外，研发成果方面，凝思软件的专利数量相较可比公司也处于较低水平。招股书显示，凝思软件拥有7项发明专利，其中2项通过受让取得的。此外，这7项发明专利中的4项是在2022年申请并获得的。而其同行业可比公司在专利数量上远远领先于凝思软件，麒麟信安、东方通、宝兰德和普元信息的发明专利数量分别为31项、95项、28项和31项。中创股份更是已有141项发明专利。
