宏工科技IPO注册生效：研发费用率、专利数处于行业低位
2024年12月16日，过会一年半的宏工科技终于获准提交注册。
据悉，宏工科技主要产品为物料自动化处理产线及设备，用于实现流程型工业中物理形态为粉料、粒料、液料及浆料等物料的处理。公司主要面向的行业包括锂电池及正负极材料、精细化工等。报告期各期，公司收入大部分来自于锂电行业，近三年又三个季度公司在锂电池行业的产线销售收入占营业总收入的50.62%、71.20%、76.10%、80.05%。
从研发费用率角度来看，宏工科技的研发费用率常年低于行业平均水平，且其差距呈现逐年扩大趋势。近三年又三期，公司与行业平均研发费用率的差距分别为2.31pct、1.86pct、2.83pct、3.11pct，且2021年、2023年两年公司的研发费用率在五家公司中排名倒数第一。
图：宏工科技与可比公司的研发费用、研发费用率及专利数量的情况
资料来源：公司招股说明书
此外，公司专利数量也是五家可比公司中最低，仅有413个，相较倒数第二的瀚川智能仍有不少差距。公司对此的解释为“受制于有限的融资渠道，公司资本规模、研发体量小于可比上市公司平均水平。”而考虑到瀚川智能2022年-2023年及2024年前三季度的研发费用不到1亿元，远低于宏工科技，该解释貌似缺乏说服力。
值得注意的是，公司核心技术人员的学历相比同业也相对薄弱。其中任职研究院院长的余子毅先生为本科学历，任职机械设计副总监的姜伟先生为大专学历，此外，另外五位核心技术人员的学历也为本科或大专。
对比之下，根据iFinD披露的高管持股及报酬信息，截至2023年，瀚川智能7位核心技术人员中有5位为硕士研究生学历，海目星4位核心技术人员均为硕士研究生学历，先导智能和赢合科技未披露相关信息。
公司也在招股说明书中表示，尽管公司已经建立了较为完善的研发体系、技术创新机制和较为成熟的人才队伍，但公司高端专业人才的储备仍难以完全满足快速开发新产品、不断实现技术创新的需要。随着市场的不断拓展和公司业务的持续发展、产品线的不断扩充和经营规模的持续增长，公司对信息化技术、工艺技术等方面高端人才的需求将变得日益迫切。公司需不断加大研发投入、吸引高端人才，不断提升研发能力，为未来业务的发展奠定坚实的基础。
